一
核心指标
固定风险 500U/笔 · 与原表口径一致
总盈亏
+76,490U
总 +152.98R
期末权益
86,490U
峰值 87,335U · 8.6 倍
胜率
35.8%
不含保本 48.8%
实际盈亏比
2.22
均盈 1.776R / 均亏 -0.799R
Profit Factor
2.12
毛盈 / 毛亏
期望收益
+0.3355R
+167.7U / 笔
夏普（月年化）
2.54
按笔年化 3.32
Sortino
10.47
仅罚下行波动
最大回撤
−4,545U
峰值 14.8% · 2025-04-17
Calmar
8.98
CAGR / 最大回撤
最大连亏 / 连盈
4 / 5
连续笔数
满止盈 3R
78 笔
占 17.1% · 全部超额来源
保本 0R
122 笔
占 26.8% · 移动止损产物
平均持仓
6.6h
中位 4.75h · 3.43 笔/周
⚠ 两个"好看但不可直接引用"的数字：① CAGR 133.1% 是固定 500U 风险下的线性增长折算，不等于复利收益；② 最大回撤 14.8% 的分母是当时峰值（30,645U），若用期末权益当分母会算出 5.3%，那是错的 —— 实盘体验的是前者。
二
翻倍与里程碑
固定风险 500U 口径
20,000U（2 倍）
6.7 个月
2024-10-18 · 第 108 笔 · 历时 203 天
30,000U（3 倍）
11.0 个月
2025-02-28 · 第 174 笔 · 历时 336 天
40,000U（4 倍）
17.9 个月
2025-09-25 · 第 266 笔 · 历时 545 天
50,000U（5 倍）
21.6 个月
2026-01-14 · 第 320 笔 · 历时 657 天
100,000U（10 倍）
未达成
样本期末 86,490U
首个翻倍用 6.7 个月（2024-10-18，第 108 笔）。2→3 倍用 4.3 个月、3→4 倍 6.9 个月、4→5 倍 3.7 个月 —— 越往后越快是错觉：单笔始终是 500U，权益越大，同样的 R 对账户的百分比影响越小。按百分比计，真正的"翻倍"只有第一次。要复现后续的加速，必须引入周调仓复利（见第四节）。
三
资金曲线
金色 = 权益；红色竖带 = 最大回撤区间；标注 = 整数倍里程碑
悬停查看逐笔读数
水下曲线（回撤）
最大回撤 4,545U（占当时峰值 14.8%）出现在 2025-04-17，21 天后收复。全程无单笔亏损超过 1R（−500U），回撤全部来自连续小亏 + 大量保本归零，而不是某一次爆仓 —— 这是固定 1R 止损的结构性优点。相对 46.4% 的欧元样本，BTC 段的资金曲线平滑得多。
四
资金管理
三种口径对照 + 容量红线
周调仓规则（原表顶部声明，与欧元样本同口径）
调仓时点
每周一开盘前，用周初权益计算，一周只调一次，本周内所有单共用同一风险额
风险额公式
风险 = round( 周初权益 × 5% ÷ 50 ) × 50，四舍五入到最近 50U 步进，保底 50U与回测的关系
原表每一笔都按 R × 500U 记盈亏（固定口径），周调仓是按此规则重新模拟的资金曲线
三种资金管理方式对比
| 方式 | 风险额 | 期末权益 | 最大回撤 | 翻倍用时 | 说明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 固定风险（原表口径） | 恒定 500U | 86,490U | 14.8% | 6.7 个月 | 线性增长，后期资金效率低，但最容易执行 |
| 周调仓复利 5% | 500 ~ 349,300U | 6,395,816U | 8.4% | 6.6 个月 | 回撤占比更低，但末期风险额已超出可执行容量 |
| 逐笔 5% 复利（未采用） | 每笔重算 | 7,508,325U | 38.1% | — | 理论上限，连亏时权益被指数吞噬，不可执行 |
复利数字必须打折看。
周调仓 5% 的期末 6,395,816U 是数学结果，不是可实现预期：
末期单周风险额已达 349,300U，按中位止损 700 点折算约 499 手 BTC、
名义 4,294 万 U —— 这个体量的单笔市价单在 BTC 永续上滑点会显著吃掉期望。
务实的做法是设容量红线：权益到 70 万 U 后停止复利、改固定风险额度。
周调仓档位对比
| 单笔风险 | 期末权益 | 最大回撤 | 回撤占峰值 | 翻倍用时 | 风险额区间 |
|---|---|---|---|---|---|
| 5% | 6,395,816U | 590,317U | 8.4% | 6.6 个月 | 500 ~ 349,300U |
| 4% | 2,078,348U | 150,664U | 6.8% | 6.6 个月 | 400 ~ 89,150U |
| 3% | 614,108U | 32,786U | 5.1% | 7.3 个月 | 300 ~ 19,400U |
| 2% | 177,517U | 6,253U | 3.4% | 8.6 个月 | 200 ~ 3,700U |
| 1% | 43,730U | 1,364U | 9.1% | 19.7 个月 | 100 ~ 450U |
加粗行为建议起步档（3%）。5% 档期末 6,395,816U 但风险额区间上限 349,300U；3% 档 614,108U、回撤仅 5.1%，翻倍多用 0.7 个月 —— 这是性价比最高的折中。
前 12 周逐周演算（供核对）
| 周 | 周一 | 周初权益 | ×5% | 本周风险 | 笔数 | 本周R | 本周盈亏 | 周末权益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024-W13 | 2024-03-25 | 10,000 | 500.0 | 500 | 3 | -0.27 | -135 | 9,865 |
| 2024-W14 | 2024-04-01 | 9,865 | 493.2 | 500 | 5 | +2.09 | +1,045 | 10,910 |
| 2024-W15 | 2024-04-08 | 10,910 | 545.5 | 550 | 2 | +2.32 | +1,276 | 12,186 |
| 2024-W16 | 2024-04-15 | 12,186 | 609.3 | 600 | 6 | -3.23 | -1,938 | 10,248 |
| 2024-W17 | 2024-04-22 | 10,248 | 512.4 | 500 | 2 | -0.79 | -395 | 9,853 |
| 2024-W18 | 2024-04-29 | 9,853 | 492.6 | 500 | 4 | +4.74 | +2,370 | 12,223 |
| 2024-W19 | 2024-05-06 | 12,223 | 611.1 | 600 | 3 | -1.00 | -600 | 11,623 |
| 2024-W20 | 2024-05-13 | 11,623 | 581.1 | 600 | 7 | -1.81 | -1,086 | 10,537 |
| 2024-W21 | 2024-05-20 | 10,537 | 526.9 | 550 | 2 | +0.00 | +0 | 10,537 |
| 2024-W22 | 2024-05-27 | 10,537 | 526.9 | 550 | 5 | +0.91 | +500 | 11,038 |
| 2024-W23 | 2024-06-03 | 11,038 | 551.9 | 550 | 4 | +1.68 | +924 | 11,962 |
| 2024-W24 | 2024-06-10 | 11,962 | 598.1 | 600 | 5 | -0.94 | -564 | 11,398 |
核对要点：① 风险额只在周一变；② 本周盈亏 = 本周 R 合计 × 本周风险额，不是逐笔用不同风险；③ 周末权益直接作为下周的周初权益。共 134 个交易周。
成本结构：BTC 的真正敌人是「止损太窄」
可反推止损点数的样本
133 笔
中位 678 点（p10 357 / p90 1,179），入场价中位 86,052U
每笔综合成本（双边手续费 0.1% 名义 + 1 点点差）
中位 0.147R
均值 0.141R / p90 0.201R；扣除后净期望约 +0.189R（回测的 56%）
| 止损点数 | 折算手数（1 手 = 1 BTC） | 名义仓位 | 单笔成本 | 成本占 R | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 点 | 5.0 | 430,260U | 435U | 0.871R | 成本 > 期望，不可做 |
| 150 点 | 3.33 | 286,840U | 290U | 0.580R | 成本 > 期望，不可做 |
| 200 点 | 2.5 | 215,130U | 218U | 0.435R | 成本 > 期望，不可做 |
| 250 点 | 2.0 | 172,104U | 174U | 0.348R | 成本 > 期望，不可做 |
| 300 点 | 1.67 | 143,420U | 145U | 0.290R | 成本吃掉七成以上期望 |
| 400 点 | 1.25 | 107,565U | 109U | 0.218R | 偏高，需评估 |
| 500 点 | 1.0 | 86,052U | 87U | 0.174R | 偏高，需评估 |
| 700 点 | 0.71 | 61,466U | 62U | 0.124R | 安全区 |
| 1,000 点 | 0.5 | 43,026U | 44U | 0.087R | 安全区 |
| 1,500 点 | 0.33 | 28,684U | 29U | 0.058R | 安全区 |
盈亏平衡止损点数 = 259 点（低于此值，成本就吃掉全部 +0.3355R 期望）。本样本可反推的 133 笔止损中位 678 点、p10 为 357 点 —— 策略本身的止损宽度是够的，但余量不大；实盘若把止损压到 250 点以内，这套策略立刻变成负期望。
容量红线（复利到什么时候必须停）
| 账户权益 | 5% 风险额 | 折算手数（止损 700 点） | 名义仓位 | 可执行性 |
|---|---|---|---|---|
| 86,490U | 4,324U | 6.2 BTC | 53 万U | 正常 |
| 300,000U | 15,000U | 21.4 BTC | 184 万U | 需拆分下单 |
| 700,000U | 35,000U | 50.0 BTC | 430 万U | 滑点显著，停止复利 |
| 1,500,000U | 75,000U | 107.1 BTC | 922 万U | 滑点显著，停止复利 |
建议红线：权益 70 万 U（单笔 50 BTC / 名义约 335 万 U）之后停止按比例复利，改为固定风险额度，把多出的资金视为不再参与本策略。BTC 永续流动性尚可，但手工下单的滑点与心理成本会先崩。
3% 档 · 三情景
| 情景 | 期望 | 期末权益 | 年化 | 最大回撤 | 触发条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 悲观 | +0.14R | 42,647U | +76.5% | 43.5% | 3R 达成率降 5.6 个点 + 成本 0.15R |
| 中性 | +0.24R | 166,400U | +201.0% | 6.0% | 3R 达成率降 2.8 个点 + 成本 0.08R |
| 乐观 | +0.34R | 614,108U | +402.1% | 5.1% | 完全复现回测（零滑点、零成本） |
悲观情景回撤反而最大（43.5%）：期望降到 +0.14R 后权益增长停滞，早期亏损占峰值的比例被放大。这说明"降期望"不只降收益，还放大回撤 —— 期望是安全边际本身。
五
收益结构
R 分布与逐月表现
单笔 R 分布（456 笔）
满止损 −1R
110 笔 · 满损率 24.1%
另有 61 笔推损后部分亏损
保本 0R
122 笔 · 26.8%
推平保被执行，止损移到入场价
满止盈 3R
78 笔 · 17.1%
贡献 234R，扣除后全表 -81.02R
典型的"右偏 + 中部空档"结构：保本 27% 是这套系统最显著的特征 —— 止损推到保本后大量单以 0R 收场，这既压低了胜率（35.8%），也压平了回撤。R 值全部落在 [−1, 3]，无一单滑点/跳空超损 —— 这是零滑点假设的直接证据，实盘必然被打破。
逐月收益（32 个月，25 个月为正）
最差 -11.8%（2025-03），最好 +44.3%（2024-10）。32 个月中 25 个月为正（78%），月度正收益概率明显高于欧元样本的 71%。
六
持仓时长：入场质量的一面镜子
按平仓−开仓小时数分组
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | PF | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| <2h | 87 | 14.9% | -29.44 | -0.338 | -14,720 | 0.52 | |
| 2-6h | 193 | 21.2% | +30.70 | +0.159 | +15,350 | 1.49 | |
| 6-24h | 160 | 61.3% | +136.48 | +0.853 | +68,240 | 12.03 | |
| >24h | 12 | 75.0% | +11.04 | +0.920 | +5,520 | 30.84 | |
| 异常/未知 | 4 | 50.0% | +4.20 | +1.050 | +2,100 | — |
结论：这不是"拿得久就赚"，而是"入场即反向的单结束得最快"
- 持仓 < 2 小时：87 笔，合计 -29.44R，均值 -0.338R，胜率仅 14.9%。 拆开看更清楚：其中 60 笔（69%）是满损 −1R、12 笔保本、只有 13 笔盈利 —— 这批单几乎全是"入场后立刻反向"。
- 持仓 6–24 小时：160 笔，合计 +136.48R，均值 +0.853R，胜率 61.3%， 且满损仅 4 笔（2.5%） —— 因为活得够久的单大多已推到保本，最坏结果被截断。
- 因果方向必须说清：是"能走到 3R 的单需要时间"，不是"时间本身产生收益"。 把 2 小时内结束的单硬扛到 6 小时，不会让它们变成 3R —— 它们已经证明方向错了。
- 可执行的只有一条：把「入场后 2 小时内满损」当成入场质量的度量。 60 笔快速满损占全部满损的 55%， 压降它就是提升期望最直接的杠杆 —— 方法是入场前多等一根确认，而不是入场后扛。
七
时段与星期分析
北京时间口径 · BTC 24×7
三条明确结论
最佳周内日
星期五 — 87 笔，胜率 46.0%，
累计 +48.10R（占全部盈利 31%）。
最差：星期三 — 74 笔，累计 +15.50R，均值仅 +0.209R。
最佳日内时段
22:00–24:00（59 笔，均值 +0.67R，累计 +39.5R，Z=+1.90）。
单小时最强 14:00（28 笔，均值 +0.856R，Z=+2.04，全表唯一 Z>2 的小时）。
最差：17:00（21 笔，均值 -0.291R，Z=-2.12，接近显著负）。
结构性纪律
00:00–07:59 全样本零入场（456 笔无一例外）。
这不是巧合，是策略隐含的作息：只在亚洲盘后段到美盘时段操作。实盘不要"补空档"，那是没有样本支撑的区域。
周内分布
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | PF | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 星期一 | 85 | 40.0% | +30.38 | +0.357 | +15,190 | 2.21 | |
| 星期二 | 91 | 34.1% | +30.06 | +0.330 | +15,030 | 2.12 | |
| 星期三 | 74 | 32.4% | +15.50 | +0.209 | +7,750 | 1.58 | |
| 星期四 | 91 | 30.8% | +23.94 | +0.263 | +11,970 | 1.90 | |
| 星期五 | 87 | 46.0% | +48.10 | +0.553 | +24,050 | 3.25 | |
| 星期六 | 9 | 22.2% | +0.01 | +0.001 | +5 | 1.00 | |
| 星期日 | 19 | 21.1% | +4.99 | +0.263 | +2,495 | 1.71 |
周末样本极少（周六 9 笔 +0.01R、周日 19 笔 +4.99R），两点结论：① 周六基本不产生收益（9 笔净 0），可以不交易；② 周日 19 笔 +4.99R，样本不足以支撑"周末不能做"的判断，但也不构成鼓励。与欧元样本相反，BTC 的周五是最强日（+48.10R）—— 不要跨品种套用"周五空仓"这类结论。
时段分布
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 早盘 06-12 | 122 | 45.9% | +47.76 | +0.391 | +23,880 | |
| 午盘 12-18 | 166 | 33.1% | +40.61 | +0.245 | +20,305 | |
| 夜盘 18-24 | 168 | 30.9% | +64.61 | +0.385 | +32,305 |
凌晨档 00–06 时零样本，故只有三段。夜盘（18–24）累计 +64.61R 最高，均值 +0.385R；午盘（12–18）笔数最多但均值最低（+0.245R）。
逐小时明细
| 北京时间 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | Z 值 | 均值R 对比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 08:00–08:59 | 3 | 67% | +3.15 | +1.050 | +0.92 — | |
| 09:00–09:59 | 47 | 53% | +26.57 | +0.565 | +1.16 偏强 | |
| 10:00–10:59 | 42 | 45% | +15.80 | +0.376 | +0.19 — | |
| 11:00–11:59 | 30 | 33% | +2.24 | +0.075 | -1.06 偏弱 | |
| 12:00–12:59 | 24 | 25% | -1.24 | -0.052 | -1.41 偏弱 | |
| 13:00–13:59 | 20 | 40% | +7.25 | +0.362 | +0.09 — | |
| 14:00–14:59 | 28 | 46% | +23.96 | +0.856 | +2.04 显著强 | |
| 15:00–15:59 | 34 | 35% | +4.01 | +0.118 | -0.94 — | |
| 16:00–16:59 | 39 | 33% | +12.74 | +0.327 | -0.04 — | |
| 17:00–17:59 | 21 | 14% | -6.11 | -0.291 | -2.12 显著弱 | |
| 18:00–18:59 | 23 | 48% | +11.21 | +0.487 | +0.54 — | |
| 19:00–19:59 | 25 | 20% | +0.35 | +0.014 | -1.19 偏弱 | |
| 20:00–20:59 | 22 | 32% | +10.56 | +0.480 | +0.50 — | |
| 21:00–21:59 | 39 | 23% | +2.95 | +0.076 | -1.20 偏弱 | |
| 22:00–22:59 | 54 | 33% | +34.88 | +0.646 | +1.69 偏强 | |
| 23:00–23:59 | 5 | 40% | +4.66 | +0.932 | +0.99 — | |
| 00:00–07:59 | 0 | — | — | — | — | 全样本零入场 |
Z 值 = 该小时均值 R 相对全样本均值 R 的标准误倍数。|Z| ≥ 1.96 才算统计显著，本样本仅 14:00（正）与 17:00（负）触及该线。其余小时只能看方向，不能当规则。
周内 × 时段 热力图
| 周内 \ 时段 | 凌晨 00-06 | 早盘 06-12 | 午盘 12-18 | 夜盘 18-24 |
|---|---|---|---|---|
| 星期一 | — | +11.9R ★ 23笔 · 胜率57% | +8.9R 25笔 · 胜率40% | +9.6R 37笔 · 胜率30% |
| 星期二 | — | +10.6R ★ 20笔 · 胜率55% | +14.7R ★ 37笔 · 胜率38% | +4.7R 34笔 · 胜率18% |
| 星期三 | — | -4.5R 20笔 · 胜率20% | +8.7R 33笔 · 胜率36% | +11.3R ★ 21笔 · 胜率38% |
| 星期四 | — | +12.1R ★ 27笔 · 胜率44% | -5.9R 35笔 · 胜率17% | +17.7R ★ 29笔 · 胜率34% |
| 星期五 | — | +20.8R ★ 26笔 · 胜率62% | +15.0R ★ 27笔 · 胜率41% | +12.3R ★ 34笔 · 胜率38% |
| 星期六 | — | -0.3R 2笔 · 胜率0% | +1.3R 6笔 · 胜率33% | -1.0R 1笔 · 胜率0% |
| 星期日 | — | -3.0R 4笔 · 胜率0% | -2.0R 3笔 · 胜率0% | +10.0R 12笔 · 胜率33% |
★ = 样本 ≥18 笔且累计 ≥10R。最强单格：周五 06–12 时（26 笔，+20.8R）；最弱单格：周四 12–18 时（35 笔，-5.9R）。注意周三 06–12 时 20 笔 -4.5R 是唯一负的早盘格 —— 与"周三全周最弱"一致。
多空方向
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | PF | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 多 | 205 | 37.6% | +91.94 | +0.448 | +45,970 | 2.72 | |
| 空 | 251 | 34.3% | +61.04 | +0.243 | +30,520 | 1.74 |
空单 251 笔（55%）多于多单 205 笔，但多单效率更高：均值 +0.448R vs 空单 +0.243R，胜率 37.6% vs 34.3%。两组均为正，不建议做方向过滤；若必须收一手，优先保证多单不漏。
数据日 vs 非数据日
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 是 | 208 | 36.5% | +83.35 | +0.401 | +41,675 | |
| 否 | 247 | 34.8% | +66.63 | +0.270 | +33,315 | |
| 未填 | 1 | 100.0% | +3.00 | +3.000 | +1,500 |
反直觉但明确：数据日的期望（+0.401R）反而高于非数据日（+0.270R），且样本量相当（208 vs 247 笔）。差异未达统计显著（Z≈1.2），但至少说明不存在"数据日该回避"的证据。原表备注里多处"数据前平仓""20 点平仓"是主动降风险，这批单以保本与小额止盈收场，把数据日的收益结构压平了 —— 不是数据日本身更差。
年度分布
| 分组 | 笔数 | 胜率 | 总R | 均值R | 盈亏(U) | 相对贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 148 | 35.8% | +38.79 | +0.262 | +19,395 | |
| 2025 | 164 | 29.3% | +34.88 | +0.213 | +17,440 | |
| 2026 | 144 | 43.1% | +79.31 | +0.551 | +39,655 |
2026 年 144 笔期望 +0.551R，显著高于 2024（+0.262R）和 2025（+0.213R）。两种解释都要留：① 交易者在进步；② 2026 的行情更适合该策略。样本内无法区分，实盘前两年必须按较低的那个数（+0.21R）做计划。
八
月度季节性
是否存在可执行的月份规律
| 月份 | 笔数 | 覆盖年数 | 胜率 | 总R | 均值R | Z 值 | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1月 | 31 | 2 | 45.2% | +11.94 | +0.385 | +0.20 | 无显著差异 |
| 2月 | 25 | 2 | 36.0% | +11.74 | +0.470 | +0.50 | 无显著差异 |
| 3月 | 30 | 3 | 13.3% | -1.63 | -0.054 | -1.58 | 偏弱（边缘） |
| 4月 | 47 | 3 | 23.4% | +6.89 | +0.147 | -0.96 | 偏弱 |
| 5月 | 47 | 3 | 25.5% | +4.35 | +0.093 | -1.23 | 偏弱 |
| 6月 | 47 | 3 | 46.8% | +24.01 | +0.511 | +0.89 | 偏强 |
| 7月 | 37 | 3 | 46.0% | +17.45 | +0.472 | +0.61 | 无显著差异 |
| 8月 | 42 | 3 | 40.5% | +16.86 | +0.401 | +0.31 | 无显著差异 |
| 9月 | 46 | 3 | 37.0% | +18.24 | +0.397 | +0.31 | 无显著差异 |
| 10月 | 42 | 3 | 38.1% | +25.53 | +0.608 | +1.31 | 偏强 |
| 11月 | 35 | 2 | 34.3% | +2.83 | +0.081 | -1.11 | 偏弱 |
| 12月 | 27 | 2 | 44.4% | +14.77 | +0.547 | +0.81 | 偏强 |
结论：不存在统计显著的月度规律，不要据此调仓
- 12 个月份的 Z 值全部落在 [-1.58, +1.31]， 无一达到 |Z| ≥ 1.96。
- 最弱 3月（30 笔，-1.63R，Z=-1.58）是唯一负月份； 最强 10月（42 笔，+25.53R，Z=+1.31）。
- 季度：3 季度最强 +52.55R（Z=+0.70），1 季度最弱 +22.05R（Z=-0.55）。
- 半年：下半年 7-12月 +95.68R vs 上半年 1-6月 +57.30R，Z 值 +0.92 / -0.93，不显著。
- 覆盖年数只有 2–3 年，识别季节性最少需要 10 年。当前的月度差异只是噪声。
九
稳健性检验
收益靠什么撑起来
① 剔除头部盈利单
| 场景 | 剩余总R | 折算期末权益 | 均值R | 结论 |
|---|---|---|---|---|
| 剔除最好的 1 笔 | +149.98R | 84,990U | +0.329 | 仍显著为正 |
| 剔除最好的 3 笔 | +143.98R | 81,990U | +0.316 | 仍显著为正 |
| 剔除最好的 5 笔 | +137.98R | 78,990U | +0.303 | 仍显著为正 |
| 剔除最好的 10 笔 | +122.98R | 71,490U | +0.270 | 仍显著为正 |
| 剔除全部 3R 单（78 笔） | -81.02R | -30,510U | -0.178 | 策略失效 |
剔除最好的 10 笔仍剩 +122.98R —— 单笔集中度不高；但剔除 3R 后为 -81.02R，全部超额来自 3R 这一个来源。这不是缺陷，是设计：系统靠 17% 的满止盈单覆盖 37% 的止损单和 27% 的保本单。
② 3R 达成率敏感性 实盘最难复现的一项
| 3R 达成率下降 | 实际达成笔数 | 总R | 均值R | 期末权益 | 状态 |
|---|---|---|---|---|---|
| −0% | 78 / 78 | +152.98R | +0.335 | 86,490U | 健康 |
| −10% | 70 / 78 | +129.58R | +0.284 | 74,790U | 健康 |
| −20% | 62 / 78 | +106.18R | +0.233 | 63,090U | 勉强 |
| −30% | 55 / 78 | +82.78R | +0.182 | 51,390U | 勉强 |
| −50% | 39 / 78 | +35.98R | +0.079 | 27,990U | 接近失效 |
3R 达成率每降 10%，总收益掉约 23R（11,700U）。降到 70%（55 笔）时期望仍有 +0.182R；降到 50% 只剩 +0.079R，扣除成本后基本归零。「3R 达成率」是这套系统唯一必须每天盯的指标。
③ 单笔成本敏感性
| 每笔成本 | 折合金额 | 均值R | 总R | 期末权益 |
|---|---|---|---|---|
| 0.00R | 0U | +0.335 | +152.98R | 86,490U |
| 0.05R | 25U | +0.285 | +130.18R | 75,090U |
| 0.10R | 50U | +0.235 | +107.38R | 63,690U |
| 0.15R | 75U | +0.185 | +84.58R | 52,290U |
| 0.20R | 100U | +0.135 | +61.78R | 40,890U |
| 0.30R | 150U | +0.035 | +16.18R | 18,090U |
盈亏平衡成本 0.335R（168U）/ 笔。按本样本实际止损宽度（中位 678 点）折算，真实成本约 0.147R，安全边际约 56%。但止损收窄到 250 点，成本就跳到 0.35R —— 超过期望，直接归零。
④ 蒙特卡洛（10,000 次）
有放回重抽样 · 期末权益
中位 86,570U
5%–95% 区间 62,975 ~ 110,825U；亏损概率 0.0%
顺序打乱 · 最大回撤
中位 4,265U
95% 分位 6,605U（占峰值约 8%）
实际回撤所处位置
第 60.3 百分位
实际 4,545U 处于随机路径的中间偏上位置，样本路径没有特别幸运，也没有特别倒霉 —— 这是好信号
⑤ 风险档位对比（固定金额口径）
| 单笔风险 | 风险金额 | 期末权益 | 最大回撤 | 回撤占峰值 | 翻倍用时 |
|---|---|---|---|---|---|
| 5% | 500U | 86,490U | 4,545U | 14.8% | 6.7 个月（2024-10-18） |
| 4% | 400U | 71,192U | 3,636U | 13.7% | 7.0 个月（2024-10-29） |
| 3% | 300U | 55,894U | 2,727U | 12.2% | 8.7 个月（2024-12-19） |
| 2% | 200U | 40,596U | 1,818U | 10.0% | 15.6 个月（2025-07-16） |
| 1% | 100U | 25,298U | 909U | 6.4% | 23.9 个月（2026-03-27） |
原表为 5%（500U）。2% 档期末 40,596U、最大回撤 10.0%、翻倍 15.6 个月 —— 回撤降到 2/3，翻倍时间拉长到 2.3 倍，这是起步阶段更稳妥的档位。
十
复盘双版本对照
同一段行情，两次独立回放
这是全套数据里最有价值的一组证据
对照区间
2026-02-04 01:30 → 2026-03-21 06:15（约 6.5 周，同一段行情）
版本 A
20 笔，+12.78R，其中 3R 单 5 笔、保本 3 笔
（= 主表第 22 区的原始记录，数值完全一致）
版本 B
24 笔，+10.75R，其中 3R 单 4 笔、保本 6 笔
差异
-2.03R（-15.9%），
笔数 +4 笔 —— 同一段行情，重做一次少了 2R
逐日分歧（差异 ≥ 0.5R 的交易日）
| 交易日 | A 版笔数 / R | B 版笔数 / R | 差异 | 解读 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-02 | 1 笔 / +0.00R | 1 笔 / -0.58R | -0.58R | A 22:40 入场平保 0R；B 15:05 入场 −0.58R —— 两条不同的机会被各记了一次 |
| 2026-03-05 | 1 笔 / -1.00R | 1 笔 / -0.18R | +0.82R | A 记满损 −1R；B 在数据前 21:00 手动平仓 −0.18R |
| 2026-03-13 | 1 笔 / +3.00R | 1 笔 / +0.42R | -2.58R | A 记 3R、备注"拿不到3R"；B 同一单只做到 0.42R —— 出场判定不一致 |
怎么读这个结果：
- 不是"数据错"，是两套真实操作记录。A 版与主表完全一致（+12.78R 对 +12.78R），说明 A 是第一次回放，B 是重做。
- 2R 的差异全部来自 3 个 3R 单左右的得失：A 抓住 5 个满止盈，B 只抓住 4 个，且其中一个从 3R 掉到 0.42R。 差一笔 3R 就是 3R 的差距 —— 与收益结构里"100% 依赖 3R"的特征完全咬合。
- 同一信号的入场价能差 700 点（约 1%），足以把 3R 单变成 0.08R。这不是"手抖"，是入场触发条件没有写死（等回踩？等收盘确认？）。
- 结论：在入场规则书面化之前，任何收益预期都要按 -16% 打折。这是本报告给的最低折价，不是最坏情况。
十一
评估小结
七维评分与条件结论
| 维度 | 评级 | 得分 | 依据 |
|---|---|---|---|
| 期望与显著性 | 强 | 9 / 10 | 期望 +0.3355R（+168U）/笔，t = 5.3（p < 0.001）；10,000 次重抽样 5% 分位仍 62,975U，亏损概率 0.0% |
| 样本规模 | 强 | 9 / 10 | 456 笔 / 2.55 年（179 笔/年），覆盖 31 个独立区间、3 个年度，含牛熊（2024 震荡 / 2025 上行 / 2026 高波动） |
| 成本容忍度 | 良 | 8 / 10 | 盈亏平衡成本 0.335R；实际止损中位 678 点对应成本约 0.147R，安全边际 56%；但止损 < 250 点即归零 |
| 风险可控性 | 良 | 8 / 10 | 固定 −1R 止损，无单笔超损；最大回撤 14.8%、连亏仅 4 笔；回撤来自连续小亏而非单点爆亏 |
| 收益稳定性 | 中上 | 7 / 10 | 3 个年度全为正，32 个月中 25 个为正；但 2025 年期望仅 +0.21R，年度差异大 |
| 执行可重复性 | 弱 | 4 / 10 | 最大红旗：同区间重做差 -15.9%（+12.78R → +10.75R），入场价可差 700 点，同一单一次记 3R 一次记 0.42R |
| 数据完整性 | 中 | 6 / 10 | 已有入场/止损/止盈/平仓/点位/数据日/备注，字段齐全度高于欧元样本；缺 MAE、缺真实手数、推平保后止损位被改写 |
| 尾部依赖度 | 弱 | 3 / 10 | 17.1% 的 3R 单贡献 234R，剔除后 -81.02R；3R 达成率降 30% 期望即腰斩 |
| 容量 | 中 | 6 / 10 | 按 5% 复利，权益 70 万 U 时单笔 50 BTC / 名义 335 万 U，滑点开始显著；需在 70 万设复利红线 |
综合评分 6.7 / 10 · 条件可用，优先级高于欧元样本
- 可以用的部分：456 笔、2.5 年、31 个独立区间，样本质量在手工回测里属于上游；期望 +0.3355R 统计显著（t=5.3）， 蒙特卡洛亏损概率 0.0%，回撤 14.8% 可控。规则骨架（1R 止损 / 3R 止盈 / 推平保移动）值得保留。
- 不能信的部分：① 收益数值（零滑点、零跳空、3R 必达）；② 入场判定（复盘差 15.9%）；③ 5% 复利的天文数字（容量不允许）。
- 与欧元样本对比：BTC 期望更高（+0.34R vs +0.30R）、回撤更低（14.8% vs 46.4%）、样本更多。 但两者的共同短板完全一样 —— 都是"靠少数大赢家 + 入场判定不可复现"。
十二
结论与执行指引
本页可独立阅读，不需要看报告其余部分
一句话结论
数学骨架成立、执行层未达标：入场判定统一之前，不具备放大条件。
策略本身的数学成立（+0.3355R/笔、t=5.3、回撤 14.8%），
问题全部在执行层：同一段行情重做一遍少 16% 收益，而收益 100% 由 17.1% 的 3R 单决定。
先让入场规则可复现，再谈钱。
1. 执行参数（照此设置）
| 项目 | 设定值 | 依据 / 说明 |
|---|---|---|
| 品种 / 周期 | BTC（USDT 永续或现货）· 15 分钟 | 与样本一致；不要换币种或降周期（本样本全部为 BTC） |
| 止损 | 固定 1R，止损幅度 ≥ 350 点（硬底线 259 点） | 止损 < 259 点时成本吃掉全部期望；样本 p10 为 357 点 |
| 止盈 | 固定 3R 一次性全平 | 3R 单贡献全部超额收益，任何"提前跑一点"都在砍最厚的部分 |
| 保本规则 | 浮盈达 1R 后止损移至入场价 | 样本中 122 笔（27%）以 0R 收场，这是回撤只有 14.8% 的主因 |
| 持仓管理 | 入场后 2 小时内只允许止损离场，不做主观减仓 | 2h 内结束的 87 笔中 69% 是满损（入场即反向）；6–24h 的 160 笔满损率仅 2.5% |
| 风险档位 | 周调仓，起步 2%，达标后升 3%（50U 步进） | 2% 档回撤 10.0%、翻倍 15.6 个月；3% 档回撤 12.2%、翻倍 8.7 个月 |
| 可做时段 | 北京时间 08:00–24:00（重点 22:00–24:00、14:00–15:00） | 00:00–07:59 全样本零入场；22–24 时 59 笔 +39.5R，Z=+1.90 |
| 禁做时段 | 17:00–18:00 | 21 笔，均值 -0.291R，Z=-2.12（接近显著负，全表最差小时） |
| 周内侧重 | 周五（+48.10R）、周一（+30.38R） | 周五 87 笔全周最强；周三最弱（+15.50R，均值 +0.209R） |
| 周末 | 周六可不做；周日照常但样本少 | 周六 9 笔净 +0.01R；周日 19 笔 +4.99R |
| 方向 | 不做多空过滤，多单优先保证不漏 | 多 +0.448R / 空 +0.243R，均为正；多单效率更高 |
| 数据日 | 无需回避，但需按原习惯提前平仓 | 数据日期望 +0.401R > 非数据日 +0.270R |
| 月度仓位 | 不按月份调整 | 12 个月 |Z| 全部 < 1.96，季节性不成立 |
| 复利红线 | 权益 70 万 U 后停止按比例复利 | 届时单笔风险 3.5 万 U ≈ 50 BTC，名义 335 万 U，滑点会显著侵蚀期望 |
2. 跟踪指标与达标线（每周复盘）
| 指标 | 回测基准 | 及格线 | 红线（暂停） | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 3R 达成率 | 17.1%（78/456） | ≥ 14% | < 12% | 最关键单一指标。每降 10%，总收益掉 23R |
| 保本率 | 26.8%（122/456） | ≥ 20% | < 15% | 低于此说明移动止损没执行，回撤会放大 |
| 满损率 | 24.1% | ≤ 30% | > 35% | 高于此说明入场时机偏差在扩大 |
| 2h 内满损率 | 13.2%（60/456） | ≤ 12% | > 16% | 入场质量的核心度量：入场即反向的单占比。每降 1 个点，期望约 +0.007R |
| 期望 | +0.3355R（+168U） | ≥ +0.18R | < +0.10R | 已在回测基础上扣掉成本；累计 50 笔后再评估 |
| 回撤 | 2% 档 10.0% | ≤ 20% | > 25% | 触及红线先降档，不要加仓翻本 |
| 月度胜率 | 25/32（78%） | ≥ 55% | < 45% | 连续两个月为负即触发复盘 |
3. 启动步骤（按顺序，不要跳步）
| 步 | 动作 | 完成标准 |
|---|---|---|
| 1 | 入场规则书面化 | 把"什么形态、看哪个周期、等几根确认、回踩到哪进"写成可勾选的 checklist。 判定标准：第三方按 checklist 能复现同一笔入场。达不到就别进下一步。 |
| 2 | 用 checklist 重跑 3 个旧区间 | 与原始记录对比，总 R 差异 ≤ 1R、笔数差 ≤ 2 笔才算规则清晰。 参考：本样本同一区间两次回放差 -15.9%（2.03R），当前不达标。 |
| 3 | 补两个字段 | 每笔补「真实手数」和「MAE（最大不利偏移）」。 前者用于核算真实成本，后者用于回答"3R 单是否曾濒临止损"—— 直接关系能不能拿住。 |
| 4 | 模拟盘 1–2 个月 | 按 3% 档模拟，样本 ≥ 30 笔后对照上表 7 项指标，全部达及格线再进下一步。 |
| 5 | 2% 档小仓实盘 3–6 个月 | 样本 ≥ 80 笔。全部指标达及格线 → 升 3% 档；任一触红线 → 暂停并判断是执行问题还是规则问题。 |
| 6 | 季度复审 | 每季重算期望与 3R 达成率；连续两季下滑则整体复盘，不要单点调参。 |
4. 收益预期（周调仓 2% 档 · 2.55 年 · 务实口径）
| 情景 | 净期望 | 期末权益 | 年化 | 最大回撤 | 翻倍用时 | 触发条件 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 悲观 | +0.14R | 27,426U | +48.5% | 30.7% | 27.0 个月 | 3R 达成率降 5.6 个点 + 成本 0.15R |
| 中性 | +0.24R | 70,678U | +115.2% | 24.2% | 18.3 个月 | 3R 达成率降 2.8 个点 + 成本 0.08R —— 以此为计划基准 |
| 乐观 | +0.34R | 177,517U | +208.7% | 3.4% | 8.6 个月 | 完全复现回测（零滑点、零成本） |
折算方式：回测期望 +0.3355R 先扣真实成本 0.147R 得 +0.189R，
再按执行折价 0–20% 分档，套入周调仓 2% 档（50U 步进）模拟。
不要引用 5% 档的 6,395,816U —— 它假设了无限流动性和完全一致的执行，两者都不成立。
注意悲观情景回撤反而最大（30.7%）：期望掉到 +0.14R 后权益增长停滞，早期亏损占峰值的比例被放大。
5. 什么情况下应该放弃
- 如果 无法用文字写清入场条件，只能"看着像" —— 这 456 笔回测不足以代表实盘，应先解决规则化，再谈仓位。
- 如果重跑旧区间，总 R 差异仍大于 2R —— 说明策略收益主要来自临场判断而非规则，不可复制，不可放大。
- 如果实盘 3R 达成率连续 3 个月 低于 12% —— 回测存在幸存者偏差，停止加仓并重新回测。
- 如果止损必须压到 250 点以内（比如因为仓位太大不敢给宽止损）—— 成本会吃掉全部期望，这套参数不成立。
- 如果无法接受 20% 以上回撤 —— 用 1% 档（回撤 6.4%），但翻倍要 23.9 个月，需重新评估值不值。
6. 数据缺口（补齐后才能做更细的分析）
- 真实手数：表中"手数"全部填 1，但 1R 恒为 500U —— 实际是按 500÷止损点数 反算手数的。缺这一列，无法直接核对真实盈亏与点值。
- MAE（最大不利偏移）：缺它无法回答"3R 单是否曾险破止损"，也就无法判断移动止损该设多紧。
- 推平保后的真实止损位：全部 456 笔中有 26 笔的止损价被改写成移动后的位置，止损点数分析只能用 133 笔有效样本。
- 入场依据标签（突破/回踩/趋势延续）：缺它无法定位"哪一类形态贡献了 3R"，也就无法把规则收窄。
- 2026-07 之后的区间编号：记录日期列存在 9.3（应为 9.30）这类数值格式丢失，建议改文本格式。
十三
数据说明与免责声明
口径、复现与免责
数据源
人工回测记录表（456 笔 / 31 个区间；含元数据、周调仓对照与复盘双版本）
样本
主表 456 笔 · 31 个回测区间 · 2024-03-28 → 2026-10-16；复盘表另含同区间两个版本（20 + 24 笔）
1R 定义
500U（表头声明 5% × 10,000U）；456 笔全部满足
|R| × 500 = 最终盈利时间口径
下单/平仓时间 = 北京时间（字段说明明确）；星期由时间推算，1 处仅写法差异（周二/星期二）
合计行
原表每 10 笔一行「合计」小计（共 31 段），无全区间总计行；本报告全部按明细重算，31/31 段勾稽通过
修正
4 笔方向（按三价几何关系）· 4 笔平仓时间早于开仓（排除出时长分组）· 26 笔保本单价位失真（仅标记）
校验
R×1R=金额 456/456 ✓ 段小计 31/31 ✓ 区间首尾相接 30/30 ✓ 越界 0 时间倒流 0 R 越界 0 星期冲突 0
复现
所有数值均可由原始回测记录表逐笔复核；统计口径见本页「数据说明」与各表脚注
免责声明：本文为历史数据的研究性复盘，样本内结果不代表未来表现；手工回测含零滑点、零跳空、单笔 3R 必达等理想化假设。文中参数与结论仅为方法论参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
免责声明：本页为个人交易策略回测记录的分析整理，非实盘业绩；历史回测不代表未来表现，本页不构成任何投资建议。数据整理与图表由分析管线生成，口径与校验见附录。